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美国存款难寻容身之处:银行危机后债务僵局又来 货币基金风险上升

发布日期:2023-12-07 06:57    点击次数:102

财联社4月17日讯(编辑 马兰)美国银行业危机之中,大量储户将现金投入货币市场基金,或投资于美国短期国债,或投资于美联储隔夜逆回购工具等。 而由于当前的美国利率处于历史高位,货币基金的回报率远高于存款利率,这也导致更多的人选择将钱投进货币市场基金之中。根据数据提供商EPFR的数据,在硅谷银行倒闭之后,3月初以来,已经有超过4400亿美元流入美国货币市场基金。 然而,被认为是安全港湾的货币市场基金现在也出现了问题,美国债务上限持续陷入政治僵局,这让短期债务买卖变得颇具风险。 盈透证券的首席策略师

  •   财联社4月17日讯(编辑 马兰)美国银行业危机之中,大量储户将现金投入货币市场基金,或投资于美国短期国债,或投资于美联储隔夜逆回购工具等。

      而由于当前的美国利率处于历史高位,货币基金的回报率远高于存款利率,这也导致更多的人选择将钱投进货币市场基金之中。根据数据提供商EPFR的数据,在硅谷银行倒闭之后,3月初以来,已经有超过4400亿美元流入美国货币市场基金。

      然而,被认为是安全港湾的货币市场基金现在也出现了问题,美国债务上限持续陷入政治僵局,这让短期债务买卖变得颇具风险。

      盈透证券的首席策略师Steve Sosnick表示,债券限额是货币市场基金行业正在密切关注的问题,虽然美国政府不会到无力付款的那一步,但其可能引发市场的流动性紧缩。

      投资者拒绝三个月短债

      加拿大皇家银行全球资格公司Bluebay的美国固收主管Andezej Skiba表示,债务上限辩论可能是一个大问题,尤其是对于货币市场基金而言。如果美国政府的借贷能力耗尽甚至出现违约,将给货币市场基金带来巨大的波动,并导致大量的提款。

      而对于政府何时会达到上限,市场尚未得出一致结论。将于本周二结束的美国税收季,预计将会给债务上限的最后期限给出一些指引。

      据高盛首席利率策略师Pravin Korapati分析,如果今年美国政府税收只有3000亿美元或更少,债务上限的最后期限可能会在6月底或7月出现。这比很多人预计要早一些,因为很大一部分人认为2022年的税收将相当可观。

      围绕债务上限的担忧,也在限制投资者的资产组合。不少人已经开始避免购买7月底和8月初到期的票据,这也是美国政府被普遍认为可能“弹尽粮绝”的时间。期限为三个月的美国国库券拍卖在上周也以疲软的需求告终。

      Skiba警告,为了确保货基最后不会因为找不到短债的买家而被迫蒙受损失,投资人需要确保其投资组合中没有在这几个月到期的国库券。历史经验也证明,在债务上限时期到期的国库券,通常表现出最大的波动性。

      另一方面,短期国债的尴尬局面也将导致大量资金进入美联储隔夜逆回购,而这可能会加剧银行的压力。因美联储隔夜逆回购相当于银行外的体系,而货基投资于短债实质上并未脱离银行系统。大量资金进入美联储工具中,将导致银行整体资金减少,并进一步加剧信贷缩减的困境。

      Korapati因此呼吁美国国会尽快立法。一旦债务上限提高,美国财政部就会发行大量票据,从而吸引货币市场基金的进场,而不是让它一直把钱放在美联储。

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    责任编辑:郭建



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